BC tem preocupação com carnes e adoção de políticas nos EUA, diz ata

O BC (Banco Central) divulgou a ata do Copom (Comitê de Política Monetária) nesta 3ª feira (4.fev.2025). No texto, afirma que os preços de alimentos se elevaram de forma significativa por causa da estiagem e da elevação dos preços das carnes, “afetada pelo ciclo do boi”, e que políticas adotadas nos EUA podem ter impacto inflacionário no Brasil. Eis a íntegra (PDF – 307 kB).

O documento diz ainda que o aumento do preço das carnes tende a se prolongar no médio prazo em função de “importantes mecanismos inerciais da economia brasileira”. Os bens industrializados deverão ter mais pressão de preço com o real mais fraco em relação ao dólar.

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A autoridade monetária decidiu na 4ª feira (29.jan) elevar a Selic em 1 ponto percentual. A taxa básica de juros passou de 12,25% para 13,25% ao ano. A decisão se deu por unanimidade. Sinalizou ainda que o juro base deverá subir para 14,25% na próxima reunião.

Pela 1ª vez neste governo, os indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) formaram maioria: dos 9 assentos que integram o colegiado, só 2 foram nomeados por Jair Bolsonaro (PL), seu antecessor. Eis a íntegra do comunicado (PDF – 54 kB).

Leia a trajetória da Selic:

A ata do Copom disse haver determinantes de curto prazo que exigem uma política monetária mais contracionista. São eles:

• O real desvalorizado em relação ao dólar;
• A inflação corrente acima da meta (3%) e do teto (4,5%);
• Hiato do produto, que é a diferença entre o PIB (Produto Interno Bruto) efetivo e o PIB potencial. Na prática, é quando a economia consome mais que a capacidade de produzir, o que provoca uma maior demanda e menor oferta. O resultado desta equação é: mais inflação;
• Expectativas de inflação que fogem da meta.

O BC disse que o aumento da Selic em 1 ponto percentual em dezembro foi uma decisão apropriada. “Também conclui que seguia apropriada a indicação anterior de que antevê um ajuste de mesma magnitude na próxima reunião”, disse.

A autoridade monetária manteve na ata do Copom os alertas sobre a política fiscal. Disse haver um risco à alta da inflação relatório à condução de políticas econômicas “interna e externa”, com impacto primordial por meio da taxa de câmbio.

Afirmou que a política fiscal é “expansionista”, que aumentam os gastos públicos. O país registrou um deficit nominal de quase R$ 1 trilhão em 2024. O saldo negativo inclui o pagamento de juros da dívida.

“No período recente, a percepção dos agentes econômicos sobre o regime fiscal e a sustentabilidade da dívida seguiu impactando, de forma relevante, os preços de ativos e as expectativas dos agentes. O comitê reforçou a visão de que o esmorecimento no esforço de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de crédito direcionado e as incertezas sobre a estabilização da dívida pública têm o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, com impactos deletérios sobre a potência da política monetária e, consequentemente, sobre o custo de desinflação em termos de atividade”, disse.

O aumento de tarifas comerciais no governo de Donald Trump nos Estados Unidos contra o Brasil entrou no radar.

“O comitê acompanhou com atenção os movimentos do câmbio, que tem reagido, notadamente, às notícias fiscais domésticas, às notícias da política econômica norte-americana e ao diferencial de juros. A consecução de determinadas políticas nos Estados Unidos pode pressionar os preços de ativos domésticos”, disse.

A ata do Copom declarou ainda que o mercado de trabalho brasileiro está robusto. A taxa de desemprego foi de 6,2% no último trimestre de 2024, o menor patamar anual da série histórica, iniciada em 2012. A ocupação também foi recorde.

AUTONOMIA OPERACIONAL

A lei de autonomia do Banco Central, sancionada em 2021, implementou mandatos para os integrantes. Duram 4 anos e acabam de forma em períodos intercalados. Em 2024, encerraram 3 mandatos:

• Roberto Campos Neto, ex-presidente do Banco Central;
• Otavio Damaso, ex-diretor de Regulação;
• Carolina de Assis Barros, ex-diretora de Relacionamento Institucional, Cidadania e Supervisão de Conduta.

Eles foram substituídos por:

• Gabriel Galípolo, ex-diretor de Política Monetária e agora presidente do BC;
• Gilney Vivan, diretor de Regulação;
• Izabela Correia, diretora de Relacionamento Institucional, Cidadania e Supervisão de Conduta;
• Nilton José David, diretor de Política Monetária.

O ano de 2025 será o 1º desde a sanção da autonomia operacional do Banco Central em que o governo eleito indica mais diretores que o governo anterior.

CRÍTICAS

Lula e aliados do governo criticaram o ex-presidente do BC diversas vezes em 2023 e em 2024. Campos Neto foi indicado por Bolsonaro, adversário político de Lula. O economista deixou o cargo em dezembro e disse que todas as decisões de política monetária foram técnicas.

Os indicados de Lula só divergiram uma vez de Campos Neto de 2023 a 2024 nos votos de política monetária. Galípolo disse em dezembro de 2024 que os diretores indicados por Lula tiveram voto com peso maior nas últimas duas reuniões do Copom. O período coincide com o período em que o BC teve decisões mais duras –com alta de 1 ponto percentual na Selic e sinalização de juro a 14,25% ao ano em março.

POLÍTICA MONETÁRIA

Relembre decisões anteriores do Banco Central sobre juros:

• agosto de 2023 – corte de 13,75% para 13,25%;
• setembro de 2023 – corte de 13,25% para 12,75%;
• novembro de 2023 – corte de 12,75% para 12,25%;
• dezembro de 2023 – corte de 12,25% para 11,75%;
• janeiro de 2024 – corte de 11,75% para 11,25%;
• março de 2024 – corte de 11,25% para 10,75%;
• maio de 2024 – corte de 10,75% para 10,50%;
• junho de 2024 – manutenção em 10,50%;
• julho de 2024 – manutenção em 10,50%;
• setembro de 2024 – aumento de 10,50% para 10,75%;
• novembro de 2024 – aumento de 10,75% para 11,25%;
• dezembro de 2024 – aumento de 11,25% para 12,25%.